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基金募投管退

高瓴资本张磊:有些LP的钱,我不要

张磊|作者 中国私募股权投资|来源 PE早餐团队|整编 几年前,高瓴资本的张磊特地在朝鲜生活了10天,为的是尝试去理解父辈那代人在中国三、四十年前所经历的生活。“在那个年代,无论你有多聪明,或者多有创业精神,都很难有所成就,因为没什么事情可以做。”这是他的总结感悟。 张磊说,他这一代人“非常非常幸运”。现在年轻的一代中国人很难理解前一代人所处的年代。 不到十年,张磊成为了中国最成功的投资者之一,管理规模超过650亿美元。很多人认为,张磊的投资风格酷似巴菲特,他门两人都是买入并长期持有。 张磊有些感悟,“人们常常过于关注短期交易和精确计算利害得失,以至于丢失了长期获得成功需要的最基本素质。如何在 ……

北大洪艳蓉教授:论基金托管人的治理功能与独立责任-阜兴系私募基金案引发的托管责任争议

论基金托管人的治理功能与独立责任 作者:洪艳蓉 北京大学法学院副教授,法学博士 (本文发表于《中国法学》2019年第6期,责任编辑:王莉萍) 引言:阜兴系私募基金案引发的托管责任争议 据传“阜兴案”涉案基金高达上百只,涉及几百亿金额,由此引发各界对契约型投资基金尤其是私募股权投资基金托管人责任的热烈讨论,问题聚焦于基金托管人是否与管理人构成《信托法》第32条第2款规定的“共同受托人”,并因此对投资者的损失承担连带赔偿责任。 笔者将从制度功能入手,在厘清托管人法律地位和职责范围的基础上讨论其法律责任问题。托管人在基金治理上被赋予补充管理人信用和制衡管理人滥权的功能,具有独立于管理人的法律地位和不 ……

中银原创 | 疫情下私募基金管理人的义务(二)

原创 吴则涛、黄丹越 中银律师事务所 5月8日 文 | 吴则涛 中银律师事务所 黄丹越 中银律师事务所 在《疫情下私募基金管理人的义务(一)》中笔者初步介绍了在新冠肺炎疫情之下,私募基金管理人应当妥善履行的信息披露义务和信义义务,本文笔者将具体分析基金管理人针对不同阶段的项目如何履行自身义务的相关法律问题。 关于私募基金管理人与投资者的关系,学界和司法实践一般将其界定为信托法律关系。根据《信托法》的相关规定,信义义务的核心内容一般包括忠实义务和善管义务——所谓忠实义务,通常是指受托人在处理委托人的事项时不得从事与委托人、受益人利益相冲突的行为(《信托法》第26条、第27条、第28条都 ……

中银原创|疫情下私募基金管理人的义务(一)

原创 吴则涛/金宇 中银律师事务所 4月28日 文 | 吴则涛 中银律师事务所 金   宇 中银律师事务所 2020年1月以来,以湖北武汉为“震中”的新冠肺炎疫情蔓延开来,全国31个省、直辖市、自治区相继启动重大突发公共卫生事件一级(最高级)响应。截至2020年4月底,全国已累计确诊超过8万例新冠肺炎病例。与此同时,据世界卫生组织发布的数据显示,截至4月24日,全球新冠肺炎确诊病例超过260万例,受疫情影响的国家和地区为211个,并且已将其认定为全球性“大流行”疾病。 新冠肺炎疫情对社会经济的形成巨大冲击。从账面数据而言,根据摩根士坦利的预测,受到此次疫情的影响, ……

粤港澳大湾区QFLP基金的发展与实践

引言 今日,人民银行、银保监会、证监会、外汇局四部委联合发布了《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》银发(2020)95号(以下简称“意见”),“意见”就五个方面提出26条具体措施,五个方面分别为促进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化、扩大金融业对外开放、促进金融市场和金融基础设施互联互通、提升粤港澳大湾区金融服务创新水平、切实防范跨境金融风险。其中“意见”中明确开展私募股权投资基金跨境投资试点,允许港澳机构投资者通过合格境外有限合伙人(QFLP)参与投资粤港澳大湾区内地私募股权投资基金和创业投资基金。 根据证监会2019年10月11日发布的公告,自2020年4月1日起,在全国范围内取消基金管 ……

中银原创 | 私募基金如何公平对待投资者

原创 李毅闫鹏和王梦晓 中银律师事务所 昨天 文 |  李毅/闫鹏和/王梦晓 中银律师事务所 我国私募行业刚刚起步,与美国成熟的私募市场相比,我国私募投资者中自然人占比较高,更多的是普通投资者,投资者保护任重而道远,公平对待投资者又是投资者保护的重要方面。监管层出台各种政策,禁止不公平对待投资者的行为,强调要公平对待投资者,不过并未指明该如何公平对待。实践中,不公平行为总是伴随其他违规行为,我们据此推测,公平对待投资者的关键在于合规。《安娜卡列尼娜》中说道:“幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各的不幸。”这句话在私募行业也同样适用,虽然平庸的私募机构各有各的问题 ……

中银原创|疫情下私募基金管理人的义务(一)

中银原创|疫情下私募基金管理人的义务(一) 原创 吴则涛/金宇 中银律师事务所 今天 文 | 吴则涛 中银律师事务所 金   宇 中银律师事务所 2020年1月以来,以湖北武汉为“震中”的新冠肺炎疫情蔓延开来,全国31个省、直辖市、自治区相继启动重大突发公共卫生事件一级(最高级)响应。截至2020年4月底,全国已累计确诊超过8万例新冠肺炎病例。与此同时,据世界卫生组织发布的数据显示,截至4月24日,全球新冠肺炎确诊病例超过260万例,受疫情影响的国家和地区为211个,并且已将其认定为全球性“大流行”疾病。 新冠肺炎疫情对社会经济的形成巨大冲击。从账面数据而言,根据 ……

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